Leden 2026 přinesl další vlnu nejistoty na trzích – tzv. „Trump trhy 2026“. Americký prezident Donald Trump eskaloval napětí se spojenci kvůli Grónsku, vyhrožuje zvýšením cel nejen evropským zemím, zatímco v Jižní Americe vyvrcholila situace kolem Venezuely zatčením prezidenta Madura. Investiční titulky varují před „nejhorším prvním rokem prezidentského období v historii“ a mnoho klientů se může ptát: „Mám prodat? Mám čekat na lepší vstup? Mám vyměnit americké akcie za něco jiného?“
Odpověď, podložená historickými daty a analýzami předních investičních domů, je jasná: dlouhodobě diverzifikovaní investoři nemusí panikařit. Krátkodobá politická volatilita je běžnou součástí investování a trhy mají vysokou schopnost šoky vstřebat a dál růst. V článku ukážeme, proč je právě teď důležité zůstat disciplinovaní a držet se své strategie.
Historie ukazuje: Trhy se vždy zotavily
Za posledních 150 let prošly trhy dvěma světovými válkami, terorismem, pandemií, ropnými šoky a finančními krizemi. A přesto – dlouhodobý trend je růstový.
Mezi historické poklesy akcií patří Pearl Harbor, 9/11, finanční krize 2008 nebo pandemie COVID – trhy ale vždy našly cestu zpět.
Například útok na Pearl Harbor vedl k propadu, ale trhy se zotavily za 307 dní. Válka na Ukrajině? Návrat během 19 dní. 11. září? 31 dní.
Proč to tak je?
- Diverzifikace ekonomik: Moderní globální trhy jsou méně závislé na jednotlivých regionech nebo sektorech než v minulosti. Když jeden region trpí, jiný roste.
- Centrální banky: Koordinovaná měnová politika (např. během pandemie COVID-19) dnes dokáže stabilizovat trhy rychleji než kdykoliv předtím.
- Informační efektivita: Investoři mají okamžitý přístup k datům a dokáží rozlišit mezi krátkodobým šokem a dlouhodobým fundamentálním rizikem.
Tabulka zotavení trhů po krizích (zdroj: FT Portfolios)
Co říkají globální investiční domy?
Abychom se nedívali jen do minulosti, podíval jsem se na aktuální výhled od předních globálních asset managerů, jako jsou Vanguard, BlackRock, Goldman Sachs, Fidelity a Ray Dalio. Jejich komentáře jsou velice konzistentní a shodují se. Nikdo neříká prodávejte, či utíkejte od amerických akcií.
→ Diverzifikace.
→ Dlouhodobý horizont.
→ Zůstaňte investovaní.
Vanguard, jeden z největších správců aktiv s více než 12 triliony dolarů pod správou, říká, že geografická a sektorová diverzifikace je stále hlavním klíčem.
BlackRock mluví o „trpělivosti jako strategii“.
Ray Dalio, známý investor, vlastní Bridgewater Associates a aktuálně spravuje 92 miliard USD. Ve svém lednovém komentáři popisuje, že trhy dlouhodobě ovlivňuje hlavně pět velkých sil:
- dluh a peníze,
- domácí politika,
- vztahy mezi státy,
- změna klimatu
- rozvoj umělé inteligence
Jeho hlavní vzkaz je jednoduchý: nesnažte se odhadovat trh podle titulků nebo tweetů politiků. Místo toho je důležité mít promyšlený plán – tedy dlouhodobou investiční strategii – a držet se jí bez emotivních výkyvů.
Většina našich klientů využívá strategii Raye Dalia „All Weather“
Největší chyba? Snažit se trh načasovat
Mnoho investorů během volatility (kolísání) podléhá pokušení: „Prodám teď, počkám, až se situace uklidní, a pak znovu nakoupím levněji.“ Tento přístup zní logicky, ale historická data ukazují, že je to jedna z nejdražších chyb, kterou můžete udělat.
Věděli jste, že…
když promeškáte ve 20letém horizontu 10 nejlepších dní, tak můžete přijít až o polovinu svého výnosu?
Studie předních institucí (AQR, JPMorgan, Franklin Templeton, Invesco) dokumentují devastující dopad vynechání nejlepších tržních dní. Problém je v tom, že většina nejlepších dní přichází bezprostředně po nejhorších dnech – pokud tedy během paniky prodáte a čekáte na „signál k návratu“, s největší pravděpodobností vynecháte i následující rally.
Snaha o market timing (např. prodej během Trump volatility a čekání na „lepší vstup“) může stát investory většinu dlouhodobých výnosů – vynechání pouhých 10 nejlepších dní snižuje výnos téměř o polovinu.
Tabulka dopadu načasování trhu (zdroj: Fool Wealth)
Studie AQR to potvrzuje jiným úhlem: investoři, kteří se snaží „vyhnout nejhorším dnům“, také systematicky vynechávají nejlepší dny, protože oba typy dnů se shlukují v obdobích vysoké volatility. Nelze mít jedno bez druhého.
Praktický závěr pro Vás: Trumpova volatilita může vyvolat pokles o 5–10 % během několika týdnů. Pokud v panice prodáte a budete čekat na „jistotu“, s vysokou pravděpodobností vynecháte následující zotavení, které často přichází během dnů (viz graf recovery times výše). Lepší strategie je zůstat zainvestován a případně využít poklesu k dokoupení (dollar-cost averaging).
Diverzifikace Investic: Ochranný štít v nejistotě
Geografická
Moderní globální portfolio (např. MSCI World nebo ACWI) investuje do 23–50 zemí. Zatímco USA tvoří přibližně 60–70 % globálního indexu, zbývajících 30–40 % je rozloženo do Evropy (15–20 %), Japonska (5–7 %), Kanady, Austrálie a emerging markets (Čína, Indie, Brazílie atd.).
Proč je to důležité zrovna teď? Trumpova politika může krátkodobě poškodit americké vztahy s Evropou nebo Čínou, ale současně může posílit jiné regiony.
Různé studie ukazují, že geografická diverzifikace dokáže snížit volatilitu portfolia až o 30 % oproti investici pouze do domácího trhu. Pokud tedy Trump poškodí americký trh cly, vaše ztráty jsou automaticky tlumeny růstem v jiných regionech.
Sektorová
Ještě zásadnější je sektorová diverzifikace. Například globální portfolio (MSCI World) automaticky investuje do 11 různých sektorů ekonomiky, čímž eliminuje riziko koncentrace do jediného odvětví. Když padají technologie, může růst zdravotnictví nebo energetika.
Sektorová tabulka MSCI World (zdroj: MSCI)
Proč je tato diverzifikace klíčová během Trump volatility?
Studie Morningstar z ledna 2026 dokládá, že jednotlivé sektory reagují na geopolitické šoky velmi odlišně:
- Když technologie klesají (leden 2026: –0,40 %), defenzivní sektory často rostou. V září 2024, kdy S&P 500 klesl o 4 %, spotřební základní produkty a veřejné služby (energetika, vodárny apod.) si vedly lépe.
Když Trump zavádí cla na Evropu, akcie firem z oblasti surovin a energetiky často rostou, protože roste napětí ve světě a trh jim dává určitou „geopolitickou přirážku“ do ceny. Laicky: dražší a nejistější svět = větší zájem o ropu, plyn a suroviny +9,05 % YTD.
• Když centrální banky snižují úrokové sazby, obvykle se daří zdravotnictví a nemovitostem, protože levnější peníze podporují investice a stabilní, defenzivní sektory jsou pro investory atraktivnější. Bank of America proto začátkem roku 2026 zvýšila doporučení pro sektor zdravotnictví.
Reálné příklady z praxe
COVID-19 (2020):
Březen 2020 přinesl nejrychlejší medvědí trh v historii (–34 % za 23 dní). Ale jednotlivé sektory reagovaly extrémně odlišně:
- Cestování, pohostinství (spotřeba): –60 %
- Technologie (práce z domova): –10 %, poté +80 % do konce roku
- Zdravotnictví (vakcíny, léčiva): –5 %, stabilní výnosy
- Investoři s diverzifikací nejen ztratili méně, ale také profitovali z následného růstu technologií a zdravotnictví.
Válka Rusko–Ukrajina (2022)
V únoru 2022, kdy Rusko napadlo Ukrajinu, trhy klesly o 6,8 % během 13 dní. Ale:
- Energetický sektor: +25 % (ropa $120/barel)
- Obranný sektor: +18 % (zbrojní výdaje)
- Finance: –8 % (obavy z recese)
- Diverzifikované portfolio se zotavilo za 23 dní, protože zisky v energetice a obraně vykompenzovaly ztráty jinde.
To je síla diverzifikace v praxi.
Pravidelné investování: Váš tichý spojenec
Pokud investujete pravidelně (např. přes DIP, pravidelnou investici), využíváte průměrování nákladů.
→ Nakupujete více, když trhy klesají.
→ Méně, když rostou.
→ Výsledkem je „vyhlazená“ nákupní cena.
Naše doporučení:
- Zůstaňte zainvestovaní. Strategie je důležitější než titulky.
- Nepřerušujte pravidelné investice. V poklesech nakupujete levněji.
- Nerealokujte celé portfolio. Nepokoušejte se načasovat trh.
- Zkontrolujte diverzifikaci. Měli byste mít zastoupení napříč regiony i sektory.
- Nesledujte trhy každý den. Čím častěji to děláte, tím je větší šance na panické rozhodnutí.
Závěr: Aktuální dění ve světě z historického pohledu není nic neobvyklého
Vraťme se k úvodní otázce: Měli byste se obávat Trumpových kroků kolem Grónska, Venezuely a cel? Odpověď závisí na vašem investičním horizontu.
Pokud plánujete prodat příští měsíc, pak ano – krátkodobá volatilita může být nepříjemná a možná i bolestivá.
Pokud ale investujete na 5, 10, 20 let, pak ne – historická data neochvějně dokládají, že trhy absorbovaly každou geopolitickou krizi v moderní historii během týdnů až měsíců. Pearl Harbor, 9/11, finanční krize 2008, pandemie COVID, Ukrajina, Izrael – pokaždé se trhy zotavily a pokračovaly v růstu.
Nepodléhejte emocím. Diverzifikace a disciplína jsou klíčem v turbulentních dobách. Pokud si nejste jisti rozložením svého portfolia, objednejte se na konzultaci a podíváme se na něj společně
ozvěte se nám
investiční poradce
Právní upozornění:
S obchodováním na kapitálových trzích jsou spojená rizika. Historické výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Jakékoliv investiční transakce realizujte vždy v souladu s vaším dlouhodobým investičním plánem a doporučujeme je také vždy konzultovat s investičním poradcem, nebo bankéřem.
Zdroje:
Tento článek vychází z celé řady článků, studií a reportů od předních světových institucí: Vanguard, BlackRock, Ray Dalio/Bridgewater Associates, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, UBS, Fidelity International, Saxo Bank
https://economictimes.indiatimes.com/markets/us-stocks/news/gold-currency-moves-and-global-rebalancing-shaped-markets-in-2025-ray-dalio/articleshow/126386534.cms
https://corporate.vanguard.com/content/corporatesite/us/en/corp/who-we-are/pressroom/press-release-vanguard-releases-2026-economic-and-market-outlook-121025.html
https://www.researchaffiliates.com/publications/articles/639-diversification-strikes-again-evidence-from-global-equity-factors
https://www.home.saxo/learn/guides/diversification/how-correlation-impacts-diversification-a-guide-to-smarter-investing
https://www.morningstar.com/markets/is-stock-market-rotation-underway-these-sectors-are-outpacing-tech-2026
