Investiční aktuality 2023/03 - Finance Rychtařík

Inflace

Za únor inflace klesla, už je „jen 16,7%“ (v lednu byla 17,5%). To znamená, že ceny v únoru rostly jen o 0,6 %. Není důvod slavit, jelikož je to stále moc. Když by byl měsíční růst 0,6%, ročně to činí 7,4 % p. a.

Jak to vidí ČNB?

Cíl je 2 % p. a., tedy růst o 0,17 % měsíčně. S tím, že v roce 2023 by inflace mohla být na hodnotách 10,8 % a v roce 2024 na hodnotě 2,1%

Je potřeba si však uvědomit, že to jsou výhledy, předpoklady, cíle. Hned v následujícím grafu vidíme, jak se může lišit prognóza od reality.

Jak to vidí analytici?

I analytici předpovídají pokles inflace, ale ne tak rychle. Za rok stále na 3,7 %, za 3 roky 2,6 %.

Inflace bude hrozbou i do budoucna. A proto investujme do aktiv, která ji mohou porazit. Na krátkodobém horizontu dané aktivum budeme těžko hledat. Na delším horizontu se to však daří akciím a na 5letém horizontu se to podařilo i zlatu.

Problémy bank

Asi jsme všichni zaznamenali bankrot Silicon Valey Bank v USA a rozruch, který se kolem toho udál. Je důležité říct, že se nejednalo o klasickou banku jako známe u nás. Jednalo se o banku, která se hodně angažovala ve startupech, zároveň špatně řídila svá rizika. Kontrolu nad ní převzala centrální autorita.

V Evropě požádala o pomoc jedna z největších světových bank, a to Credit Suisse. Daná banka však měla za poslední desetiletí plno finančních kauz. Řešila tučné pokuty od regulátorů.

Více najdete v konkrétním článku na našem blogu s názvem KRACH BANK V USA ze dne 15.3.2023.

Naše doporučení
je držet na bankovním účtu u jedné instituce hotovost v maximální výši 100 000 EUR, tedy hranice, do které jsou vklady pojištěné.

Co znamená záchrana bank?

Znamená to, že se zachraňují klienti, jejich vklady, úvěry. Je potřeba, aby byznys klientů běžel dál, aby nebyl ohrožen byznys firem, které mají uložené peníze v bance. Pokud by se stalo, že by se zásadním způsobem ohrozil byznys firem, pro daný stát by to mohlo mít ještě větší následky, než samotná záchrana dané banky.

Zachraňují se klienti, nikoliv majitelé, akcionáři. To znamená, že pokud držíte akcii dané banky, hodnota akcie klidně může poklesnout o desítky procent. Níže vidíte akcii Credit Suisse bank. Zcela na konci vidíme, že pokles během krátké doby byl o více jak 50%.

Proto klientům doporučujeme nedržet jednotlivou akcii, ale celý fond (ideálně nízkonákladový), v tomto případě z finančního sektoru. Tím pádem naše klienty tolik nemusí trápit krach jedné firmy, když jich ve fondu mají desítky, stovky. V našich portfoliích držíme podíl ve finančním sektoru od 6 % až po 13 % dle dané strategie.

Věděli jste, že…
kapitálová přiměřenost (podíl vlastního kapitálu) bank na celém světě je kolem 10 %. To znamená, že 90 % peněz má banka půjčených. Pokud by všichni klienti chtěli vybrat peníze ze své banky („Run na banku“), žádná banka toto neustojí.

Akcie

Akciové trhy v březnu rostly. Světové akcie v dolarovém vyjádření udělaly 3,2 %.

Akcie střídají růst a stagnaci. Nerostou rovnoměrně. Dokážou mít raketový růst, ale také dokážou odpočívat. Nyní jsme ve fázi oddechu.

Aktuálně jsou na stejné úrovni jako v březnu 2021. Zároveň na hodnotách jako jsou nyní v březnu byly již několikrát. Co to znamená? Že kdo promeškal zainvestovat v březnu 2021, tak za stejných hodnot mohl nakoupit i v březnu. Přesto, kdo nakoupil akcie před třemi roky, tak je na výnosu kolem 40%.

Měna

Kdo investuje do světových akcií v dolaru, tomu část zisků v březnu dolar smazal, jelikož vůči koruně oslabil. Důvodem byly krachy bank, nejistota na trhu.

Cizí měny vůči koruně někdy oslabují, jindy posilují. Třeba dolar je na podobné úrovni jako před rokem. Má za sebou silné posílení a pak oslabení, a to o 17 % za posledních 6 měsíců.

Naše doporučení
je nezajišťovat měnu do CZK, to znamená držet cizí měny, pokud investuji nad 3 roky. Hlavním důvodem je nemít veškerý svůj majetek v české koruně a nebýt 100% závislý jenom na České republice. Bydlíme v ČR, mzdu dostáváme v CZK, nemovitost máme ČR, důchod, rentu pobíráme v CZK atd.

Komodity

V minulosti růst ceny ropy táhl inflaci nahoru. Nyní šla cena ropy dolů, ale inflace zůstává na podobných hodnotách. V březnu byla cena ropy na stejných hodnotách jako před 5 lety.

Občas se nás ptáte i na Bitcoin. Takže přikládám i vývoj Bitcoinu, byť jej aktivně našim klientům do portfolií nenabízíme.

Dluhopisy

Státní dluhopisové výnosy jsou výrazně vyšší než před 2 lety. Aktuálně 5letý státní dluhopis má výnos 5 % p.a. a 10letý státní dluhopis má výnos 4,6 % p.a.

Celková tabulka k 31. 3. 2023

Zdroje:

KFP s.r.o.
https://www.cnb.cz/cs/
https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/financni-trhy/.galleries/inflacni_ocekavani_ft/inflacni_ocekavani_ft_2023/C_inflocek_03_2023.pdf

Investiční aktuality